Деньги для роста

По материалам доклада PricewaterhouseCoopers о западноевропейских инвестициях в отрасли высоких технологий, в котором впервые приводятся данные об инвестициях в электронную коммерцию

C 1995 г. компания Pricewaterhouse Coopers ежегодно проводит опрос об инвестициях западноевропейских компаний частного долевого и венчурного капитала в отрасли высоких технологий. В 1999 г. в этом опросе участвовали 980 компаний из 21 страны. Результаты проведенного исследования выглядят следующим образом:

• В 1999 г. частные долевые инвестиции* в европейские технологические компании достигли 6,8 млрд евро, увеличившись на 70% по сравнению с 1998 г.
• Число инвестиционных проектов составило 4884 (в 1998 г. — 2998), а число компаний, привлекших финансирование, — 3689 (в 1998 г. — 2402).
• В технологическом секторе** 76% инвестиций (5,2 млрд евро) пришлось на стадии, относящиеся к венчурному капиталу (для промышленности в целом соответствующий показатель лишь 42%). Доля начальных, стартовых и прочих ранних стадий венчурного капитала в отраслях высоких технологий — 36%, доля стадии расширения — 40%. Лишь 20% инвестиций идет в менеджмент-выкуп и менеджмент-приобретение***, тогда как по промышленности в целом удельный вес этой стадии более половины (53%) общего объема инвестиций.
• Инвестиции в отрасли, связанные с производством компьютеров (к этой категории относится производство компьютерного оборудования, программного обеспечения и полупроводников, а также предоставление соответствующих услуг), выросли на 125% — до 3 млрд евро.
• Самой крупной технологической отраслью стало производство программного обеспечения: инвестиции в эту отрасль составили 2,1 млрд евро (31% общего объема инвестиций), а число инвестиционных сделок — 1598 (33% общего числа технологических инвестиционных проектов). На втором месте — отрасли Интернет-технологий (инвестиции — 1,1 млрд евро, число проектов — 846).
• Наиболее высока доля ранних стадий венчурного капитала в отраслях Интернет-технологий (64%) и биотехнологий (60%), тогда как в компьютерных услугах и производстве программного обеспечения доминирует следующая стадия венчурного капитала — расширение (67% и 59% соответственно). Такая стадия частного долевого капитала, как менеджмент-выкуп/менеджмент-приобретение, играет заметную роль (46%) в отраслях прочей электроники (к ним относятся отрасли, не включенные в группы телекоммуникаций и компьютеров).
• Лидером в технологических инвестициях является Великобритания (2,2 млрд евро в 1999 г. по сравнению с 1,8 млрд евро в 1998 г.), за ней следуют Германия (1,4 млрд евро), Франция (1,0 млрд евро) и Нидерланды (0,5 млрд евро), которые в 1999 г. удвоили свои показатели по отношению к 1998 г.
• В Великобритании на стадии, относящиеся к венчурному капиталу, пришлось лишь чуть более 50% инвестиций, тогда как в Германии — 82%, а во Франции — 87%. 40% британских инвестиций было направлено в менеджмент-выкуп и менеджмент-приобретение.
• 33% всех ресурсов, мобилизованных для частных долевых инвестиций в 1999 г. по промышленности в целом, или 8,4 млрд евро, предназначено для вложений в венчурный капитал высокотехнологического сектора — это означает значительный рост по сравнению с соответствующим показателем за 1998 г., составившим 2,9 млрд евро.
• Венчурные инвестиции в технологический сектор США**** в 1999 г. выросли на 108% (до 19,2 млрд долл., или 18,0 млрд евро) и более чем в три раза превысили европейские инвестиции (5,2 млрд евро). Средний размер инвестиционной сделки в США составил 9 млн евро (по проектам только венчурных инвестиций), тогда как в Европе — 1,4 млн евро (по проектам частных долевых инвестиций в целом).

В опрос-1999 впервые были включены пункты, позволившие оценить инвестиции в электронную коммерцию. Результаты оказались следующими (данные относятся к промышленности в целом, а не только к технологическому сектору):

• Объем инвестиций — 1,2 млрд евро.
• Число инвестиционных проектов — 650.
• Число компаний, привлекших финансирование, — 500.
• Средний размер инвестиционной сделки — 1,9 млн евро.
• Лидируют Франция (28%) и Великобритания (19%), тогда как Германия находится лишь на пятом месте (7%).
• На технологический сектор пришелся 61% инвестиций в е-коммерцию, а на отрасли, связанные с производством потребительских товаров, — 16%.

Детальные данные представлены в табл. 1 и 2.

Доклад «Деньги для роста» подготовлен специальным подразделением компании Pricewaterhouse Coopers — Группой по изучению отраслей глобальных технологий (Global Technology Industry Group) — для Европейской ассоциации частного долевого и венчурного капитала (European Private Equity and Venture Capital Association, подробные данные — на сайте evca.com).