Скорее всего, Yahoo стремится к этому приобретению потому, что ей необходимо найти способ быстро и надежно увеличить капитализацию в ситуации, когда котировки ее акций опускаются до опасно низкой отметки.
Сделка с AOL – это одна из очень немногих возможностей, которые позволили бы Yahoo мгновенно увеличить свой оборот и укрепить позиции на ключевых сегментах рынка.
Совет директоров и топ-менеджеры компании все еще подвергаются острой критике за то что, по мнению их оппонентов, они сорвали сделку с Microsoft.
Предложенная Microsoft цена в 33 долл. за акцию с нынешних позиций представляется весьма выгодной, учитывая, что сейчас акции Yahoo торгуются в пределах 12-13 долл.
Темпы роста доходов от рекламы AOL за последний год вызывают неудовольствие, поскольку они оказались существенно ниже темпов роста рынка онлайновой рекламы в США. Родительская компания Time Warner в последнее время дает понять, что сама готова отказаться от AOL, продав ее целиком либо по частям.
"Такое впечатление, что обстоятельства просто подталкивают две компании к объединению", - заметил Грег Стерлинг из аналитической компании Sterling Market Intelligence.
Однако это скоропалительное слияние может в большей степени оказаться губительным, а не спасительным, если возникнут трудности с интеграцией, которые приведут к краху таких инициатив, как проект Yahoo Open Strategy (Y OS) и продолжающееся несколько лет и без того болезненное преобразование AOL из Internet-провайдера в рекламную компанию.
Анонсированный в апреле Y OS представляет собой долгосрочный, сложный проект, в рамках которого Yahoo планирует предоставить свои сервисы максимально широкому кругу внешних разработчиков и создать для конечных пользователей единую панель для управления их сервисами Yahoo и деятельностью в Internet-пространстве в целом.
В Yahoo утверждают, что Y OS играет ключевую роль в попытках компании восстановить свое положение технологического лидера и сейчас, в наступившие времена социальных сетей, более эффективно конкурировать с такими соперниками, как MySpace, Facebook и Google.
"Yahoo пытается больше походить на Facebook и MySpace, и очевидно, что она должна для начала обладать во многом теми же возможностями, - считает Боб Эндерле из Enderle Group. – Я не уверен, что AOL может каким-то образом это изменить".
Эндерле считает, что Yahoo не следует сразу же интегрировать продукты и сервисы AOL в Y OS, поскольку это, скорее всего, приведет к срыву сроков и снижению темпов реализации данного проекта, и, возможно даже, вынудит компанию в какой-то части отказаться от первоначальных целей.
"Негативная составляющая любых слияний состоит в том, что они могут расстроить или замедлить вашу работу", - считает Эндерле.
Поскольку AOL сокращает список своих онлайновых сервисов и сейчас у нее значительно меньший реестр продуктов, чем у Yahoo, то, как считает Эндерле, для AOL лучше всего продолжать действовать как отдельная, независимая группа, не связанная с такими крупными текущими проектами, как Y OS. Формальное объединение Yahoo и AOL могло бы привести к появлению некоей несистематизированной смеси продуктов и сервисов, которые обе компании пытаются, причем независимо, рационализировать и интегрировать, а это очень длительный и непрерывный процесс.
"Безусловно, с точки зрения бизнеса, определенная логика в слиянии есть, но существует множество очень сложных вопросов интеграции, которые необходимо будет разрешить, чтобы слияние оказалось эффективным, - считает Эндрю Франк, аналитик Gartner. - Не ясно, как долго продлится и каких вложений потребует такая интеграция, учитывая, что обе компании за последние годы совершили множество покупок, а полученные ими продукты пока не полностью интегрированы в их собственные архитектуры. Именно это в возможной сделке меня беспокоит больше всего".
Кроме того, наличие дублирования, скорее всего, потребует определенного сокращения штатов, что может негативно сказаться на моральном климате, который и так уже в обеих компаниях оставляет желать лучшего, особенно в Yahoo, где в последние месяцы зафиксирована очень высокая текучесть кадров.
Скорее всего, слияние с AOL вряд ли решит основные проблемы, с которыми столкнулась Yahoo, в том числе проблемы доминирования Google на рынке рекламы в системах поиска и необходимости для Yahoo быстрее внедрять новые технологии и предлагать инновации.
"Вряд ли покупка AOL всерьез поможет Yahoo решить какие-то из имеющихся проблем", - считает Эндерле.
По его словам, это слияние представляет собой объединение двух Internet-компаний, имеющих общие цели. "Для AOL будет значительно лучше оказаться частью Yahoo, чем частью Time Warner, потому что теоретически AOL для Yahoo значит больше, чем для Time Warner", - сказал он.
Кроме того, это слияние, по мнению Эндерле, не позволит ни Google, ни Microsoft укрепить свои позиции за счет покупки AOL, от которой Time Warner столь явно готова избавиться.
.png)