«Дельта-Капитал» инвестирует в Port.ru

Потрясения на NASDAQ не поколебали уверенность Пирса Камберлиджа

Время для официального заявления на эту тему оказалось крайне неудачным. Буквально за пару дней до того на NASDAQ случился настоящий обвал котировок высокотехнологичных компаний, особенно молодых и тесно связанных с Internet-экономикой. Надо полагать, события в Нью-Йорке стали неожиданностью для виновников торжества в Москве, в противном случае они наверняка постарались бы выбрать более удобное время, скажем, когда акции Internet-компаний снова поползут вверх.

Впрочем, важен не момент, а сам факт того, что в российскую Internet-экономику делаются некоторые инвестиции.

К счастью, отечественные адепты электронной коммерции не успели «разогреть» местный рынок до состояния парового котла, как это случилось на Западе, поэтому возможные потери инвесторов, вложившихся в реальные Internet-проекты, могут оказаться минимальными. К тому же российская действительность приучила зарубежных капиталистов к осторожности и осмотрительности в выборе партнеров. Стало быть, ужасы «черного вторника» на NASDAQ вообще не окажут сколько-нибудь заметного влияния на поступательное развитие Рунета.

Основной инвестор русскоязычного портала Port.ru — управляющая компания инвестиционного фонда «США-Россия», которая имеет в своем распоряжении около 440 млн. долл. Однако по своему юридическому статусу «Дельта-Капитал» — частная компания, поэтому, как сказал ее старший вице-президент Пирс Камберлидж, «срок окупаемости вложений в проект для нас приходит с наступлением так называемых событий ликвидности, таких как приобретение контрольного пакета компании неким стратегическим инвестором или выход компании на публичный рынок». По словам Камберлиджа, такая политика действительна в отношении всех инвестиционных проектов в России.

К слову сказать, до настоящего времени «Дельта-Капитал» не осуществляла вливаний в российские высокотехнологичные компании. В «исторически сложившемся» инвестиционном портфеле фигурировали предприятия весьма различного профиля — от Ломоносовского фарфорового завода и компании по бутилированию минеральной воды «Святой источник» до оператора «Сигол Радио-Пейдж» и телевещательной компании StoryFirst Communications. В структуре инвестиций фонда 16% вложений приходится на долю фармацевтической промышленности России и чуть более 9% — на СМИ и телекоммуникации. В бюджете нового финансового года 2,5 млн. долл., выделенные Port.ru, уже «прописаны» в новой графе «Internet-проекты».

Несмотря ни на что, «Дельта-Капитал» не сомневается, что Рунет обладает большим потенциалом. Дальнейшие шаги «Дельта-Капитал» по отношению к Рунету будут направлены на поиск компаний, являющихся лидерами или пионерами в своем секторе услуг, и осуществление прямых инвестиций в них. Камберлидж отметил, что «число зарегистрированных пользователей Port.ru составляет 1,3 млн. человек, и портал имеет возможность стать крупнейшим Internet-проектом, обслуживающим русскоговорящих пользователей по всему миру, что делает весьма широкими перспективы его развития».

Основатель и нынешний глава Port.ru Евгений Голанд заявил, что полученные от фонда средства будут направлены на увеличение штата и развитие новых видов услуг.

В ходе пресс-конференции интересные дебаты развернулись вокруг вопроса оценки капитализации компании, еще не вышедшей на публичный рынок. Было заявлено, что на декабрь 1999 года, когда было подписано соглашение об инвестициях с «Дельта-Капитал», капитализация компании Port.ru составила 27,5 млн. долл. Однако внятно рассказать о механизмах оценки стоимости компании Камберлидж и Голанд отказались, сославшись на существующую между инвесторами договоренность. Пирс Камберлидж заметил только, что наряду со сравнительными механизмами использовались фундаментальные методы оценки, основанные на объективных показателях — количестве пользователей и показов, проценте целевого проникновения на рынок, объеме баннерной рекламы.

«В целом, — заключил Камберлидж, — фундаментальные оценки стоимости компании при первичном размещении акций более всего соответствуют действительности, и если компания-новичок не оправдывает спустя некоторое время ожиданий инвесторов, то ее стоимость вновь возвращается к первоначальной отметке, как это имело место на NASDAQ».

Поделитесь материалом с коллегами и друзьями